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600u琳琅导航秘

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3、3年现金分红规划及30亿回购计划,现金充沛足以应对潜在竞争:公司拟在12个月内通过集中竞价方式回购不超过30亿元的公司股票,回购价格不超过13元/股,回购股份后优先将其用于员工股权激励。而公司17年现金分红比例下降,主要为应对18-19年布局渠道下沉战略和进行媒体资源升级换代,以及新进竞争者冲击预备现金弹药,为此公司制定未来3年现金分红规划,表明现金分红可持续,彰显公司对中长期经营的信心和决心。

点评:①按细分行业分类:城市水环境治理综合服务贡献主要收入、毛利,业务规模快速上升。水环境治理综合服务营业收入为16.83亿元,对比去年同期增加86.45%,毛利为4.61亿元,毛利率为27.41%,同比减少7.73个百分点。其中2017年工程收入大幅上升至8个亿,与运营收入持平,但是营业利润贡献比例依然较低,2017年仅贡献1.14亿元,占2017年运营服务营业利润的35%。②按业务类型分类: 运营业务是贡献毛利中坚力量,工程业务毛利占比逐年上升,导致整体毛利率下降。2017年公司运营业务实现营收9.63亿元,占比36.67%,毛利3.71亿元,占比56.9%;工程业务实现营收14.73亿元,占比56.1%,毛利2.16亿元,占比33. 13%。由于工程业务占比增加,以及运营、工程业务毛利率的双双下降,整体毛利率为24.83%,较去年同期下降3个百分点。

8、善于把党中央精神同各地区各领域的实际有机结合起来,把党中央要求具体化。要坚决破除形式主义、官僚主义,防止口号喊得震天响,落实起来轻飘飘;防止弄虚作假、投机取巧。关注点一:规格高,研究两大重点任务这次会议是由习近平主持召开的,中共中央政治局常委、国务院总理、中央财经委员会副主任李克强,中共中央政治局常委、中央书记处书记、中央财经委员会委员王沪宁,中共中央政治局常委、国务院副总理、中央财经委员会委员韩正出席会议。中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋参加会议。

板块选择上看,上证50运行格局发生变化,进入震荡下行格局,在风险偏好较低的前提下,调整将会持续。创业板同样进入震荡下行,考虑到板块之前的超额收益,在调整中或将也会相应调整幅度较大;但展望后续的反弹,创业板在超跌之后弹性也会更大,而且展望全年,我们认为科技股将会是全年的主线投资对象。

竞争格局良好,未来国产设备龙头将加速替代进口设备根据各家具厂采购情况可见,德国豪迈占据了较大份额,其次为弘亚数控等其他国产设备。由于外资品牌普遍存在价格高、售后服务贵和周期长等问题,而且大多数国外品牌在国内的代理商服务能力较弱,因此客户粘度较低。因此兼具性价比、低价便捷的售后服务的国产设备将逐渐体现竞争优势。未来国内主流大型家具厂有望提高国产设备采购比例。

盈利预测:公司作为国内工程机械的龙头,技术领先、正在开拓全球市场。在国内设备更新周期到来和施工量维持高位的背景下,国内销售将保持高增长,海外业务也将逐渐加强、未来营收占比有望提高至50%,成为全球性龙头。我们根据业绩预报和行业销量数据重新梳理,2017-2019年净利润分别由25.3亿调整至21.0亿、40.4亿调整至37.3亿、51.3亿元调整至49.2亿,调整后EPS分别为 0.27元、0.49元和0.64元维持“买入”评级,目标价由13.2调整至12.1元。

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